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广东快3开奖结果:戴尔"交易"更多的是关于问题而不是答案

财富-自彭博首次报道戴尔公司(DELL)可能私有化以来,已经将近24小时,这将是金融危机前最大的杠杆收购。自我们上次讨论以来的一些发展和想法:

1。布隆伯格没有透露这两家有兴趣的私募股权公司的名称,但随后的报告显示他们是SilverLakePartners和TPGCapital(这意味着我是一个很好的猜测者)。SilverLake是有道理的,因为它是那里专门致力于技术的最大的私募股权公司,也因为它过去领导了大型俱乐部交易(如希捷和SunGard)。TPG还拥有一些主要的技术历史,大量的可用资金以及与戴尔共享的德克萨斯传统。

2。我能看到SilverLake和TPG贡献的最多是30亿美元,其中包括来自有限合伙人的一些共同投资。这将留下大约20亿美元的缺口-假设迈克尔·戴尔推翻他的个人,这很可能会被主权财富基金或加拿大养老金填补。

前者更有可能,因为他们:(1)趋势写更大的支票;(2)通常不要求在座位上座位;(3)对过去糟糕的超级杠杆收购的机构记忆较少。中国投资公司,新加坡政府投资公司,淡马锡和/或阿布扎比投资局等名称。

3。值得注意的是,我已经与几个大型有限合伙人谈过,其中没有人被要求进行共同投资。我猜这笔交易可能会在这些电话发出之前宣布-有些报道显示本周晚些时候会发布新闻稿-但这似乎正在推动马车前一段时间。或许这些公司只与单一的LP合作,而这广东快3开奖结果些LP根本就不在我的电话清单上。

4。有传言称管理迈克尔戴尔的投资公司MSDCapital不知何故可能参与其中。这意味着戴尔在自己的公司上增加了两倍或两倍,但这也有助于弥补这一差距。

5。大卫约翰逊昨天表示在过去三年担任戴尔战略副总裁后,他在黑石集团(BX)工作了第一天。如果戴尔买断谈话成真,那么他的时机就是彻头彻尾的怪异。银湖和TPG绝不会在短短几周内把这个东西放在一起,这意味着约翰逊可能会在发出通知之前知道它(假设报告对未决的公告是正确的)。但为什么要在收购之前离开戴尔呢?难道他不会因为坚持而获得更多收益吗?或者他认为私人谈话只是那个-谈话。所有这些都是黑石在哪里?言语是他们没有兴趣,尽管现在有一个人应该比银湖或TPG的任何人更了解戴尔。再一次,只是奇怪......

6。这笔交易的一个怪癖将围绕戴尔110亿美元左右的手头现金,这可能有助于缓解银行家的担忧。麻烦的是,大多数都是在海外举行,并将其带回美国将使戴尔承担巨额税收。因此,预计很多杠杆融资将在欧洲或亚洲或戴尔的银行账户中进行。

7。以上所有内容都解释了戴尔如何完成私有化,但我坚持最初的怀疑态度。我今天早些时候在CNBC被要求提供成功交易的几率,我说20%。威尔伯罗斯更加积极,将其置于50-50。完整视频如下:

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